ドキュメンタリー『グレート・テイキング』

デビッド・ウェッブ 0:11

僕の名前はデビッド・ウェッブ。スウェーデンのストックホルムに住んでいます。ここで小さな農場をやっています。大事なことです。私は経済的なアドバイスをしているのではありません。私が書いた本にはそれ以上の目的があります。私は市場に積極的ではありません。マーケットをショートしているわけでもありません。私は農地などに投資しています。

私は、アジア金融危機の余波やドットコムバブルとその崩壊に至るまで、公募株式や最終的にはヘッジファンドを運用していました。そして、ファンドのフローが、たとえば世界経済における米国経済の規模に比べて非常に大きいことに気づきました。そこで私は、連邦準備制度理事会（FRB）による資金創造の規模を調べ始め、FRBが実際に金融市場に影響を与えているという洞察を深めました。

今では誰も驚かないでしょう。しかし当時は陰謀論だと思われていました。私のパートナーでさえも。しかし、私は自分で研究を始めました。そして、個々の週において、新たに生み出された資金の規模が、アメリカのGDPの1%、あるいはそれ以上のオーダーであることを知りました。

米国経済の成長率が3～4%であることを考えると、1週間にこれだけの規模のマネーが創出されるということは、良い年であったと言えます。つまり、マネーの創出が実際の経済成長をはるかに上回っていたのです。つまり、マネーの創出から実際の経済活動への伝達メカニズムが崩壊していたのです。

私はこのことを懸念し、注視し始めました。そしてそれは、私がマーケットをナビゲートする方法へと発展したのです。私はそれを応用し、ドットコムのバブルとバブル崩壊の間、顧客として責任を負っていた人々を守ることができました。しかし、より大きな理解は、貨幣の流通速度が崩壊しつつあるということでした。

もう20年以上も前のことですが、当時、このような貨幣の流通速度が起きていたため、世界が大戦や大恐慌の時代に経験したようなことに、私たちは向かっているのだと思いました。そこで、私はこのことを深く研究し、20世紀につながるすべての出来事を研究しました。

ですから、私はこのことを綿密に追いかけました。私は自分の仕事とやっていることにそれを適用し、効果的な理解を得ました。今理解すべき重要なことは、貨幣の流通速度です。経済成長とマネーの関係ですが、マネーの創造、つまりマネーサプライは崩壊し、現在では世界大戦中の大恐慌のどの時点よりもマネーの流通速度が低下しています。このことが、地政学的に起きているさまざまな出来事の根底にある深い理由なのだと思います。

デビッド・ウェッブ　3:51

私は医療関係者やエンジニアの家庭に育ちましたが、金融とは無縁でした。少年時代、私は基本的にクリーブランドの産業崩壊の始まりを経験しました。私は、何が私たちを破滅させるのかを理解する必要性を感じながら成長しました。

それまではとても幸せで、慈愛に満ちた幸せな家庭だったのですが、それが文字通り私の育った場所を破壊してしまったのです。そこで私はビジネスと金融を学ぶことにしました。これは父が私にさせたくなかったことでした。父は私がエンジニアになるべきだと考えていたのです。

若い頃は私は医学博士になるつもりでした。でも、これは私にとって理解しなければならない急務となりました。それで金融とコンピューター・サイエンスを勉強しました。ウォールストリート・ジャーナルを定期購読しました。私を導いてくれる人は誰もいませんでした。

ウォールストリート・ジャーナルを見始めて、大きなM&A案件を発表するお墓があることに気づきました。それで私は若くして決めました。そしてコンピュータ・サービス会社に就職しました。システム分析とファイナンスを勉強していたので、プログラミングはできました。

だから最初の1年間は、若造として。ニューヨークの文字通りすべての金融会社の営業チームに入りました。そうすることで、直感的なレベルで物事を理解することができるようになります。一度でもこうした場所に足を踏み入れたことがあれば、初めて遭遇する物事は威圧的なものです。

そういうことが1年目に起こったんです。そして、私のクライアントの1つになりました。2人のアナリストが退社することになり、1人はハーバード・ビジネス・スクールに、もう1人はロンドン支社に行くことになりました。私が一緒に働いていた営業担当者が戻ってきて、コンピュータのファイナンスに精通した人材が必要だと言ってきました。

それで妻に相談しました。私はそのオフィスに現れました。次の日の早朝、誰もいなかったんです。人が入ってくるまで1時間くらい待たされました。そして彼らは、私がそこで働けないことを示唆するような仕事があると思っていたことにショックを受けました。彼らは、私をショッキングでストレスフルな朝を迎えさせました。私は上級副社長の一人に案内され、話を聞いてもらいました。そしてこう言ったのです。

「本当にやりたいのか？もし失敗したら君はもういないんだから」と。私は、これはあまり良いアイデアではなかったかもしれないと思いました。気にしない方がよかったかも。でも、案の定、また電話がかかってきて……私が必要だって。

それで私はM&Aの仕事をしました。その会社で5年間。文字通り24時間働きっぱなしで、時には何日も眠れないこともありました。そのため、私はこの期間を通して、ほとんど睡眠をとらずに多くのストレスに対処することを学びました。

そして、当時世界最大のプライベート・エクイティ・ファームに転職することができました。LFロスチャイルドのM&Aグループからもオファーがあったのですが、そちらは報酬が約2倍でした。しかし、私はある種の暴落が起こると感じていました。

そして1カ月後の87年10月がブラックマンデーでした。ロスチャイルドは資本をすべて失いました。私は本当にこのプライベート・エクイティ・ファームに行きました。というのも、M&Aをやっていると、基本的に見栄を張ったセールスマンになるからです。

プライベート・エクイティ投資会社の立場に立てば、あなたは代理人です。あなたはプリンシパルなのです。デューデリジェンスも分析も違います。私は3年間そこにいました。しかし、とても集中的な3年間でした。そして入社して間もなく、私はこの会社の買収を担当することになりました。

私は長距離電話会社の買収を担当することになりました。その買収案件を担当したパートナーがストレスに苦しんでいたためです。彼は文字通り家に帰って半年間ベッドに寝たきりでした。私はすべてのデューデリジェンスを担当しました。非常に複雑なデューデリジェンスと資金調達でしたが、結果的には会社史上最大のキャピタルゲインとなりました。

しかし、家族にとっては大きなストレスでした。またしてもです。私は24時間体制で仕事をしていましたから。土曜の朝は交渉のために起きて、夜中の3時まで寝て、数時間睡眠をとって日曜の朝からまた交渉。それが9カ月も続きました。数カ月かかりました。

でも結局、妻は私にこう言いました。「こんな生活になるとわかっていたなら、私はこの仕事を引き受けなかったわ」その言葉に私は打ちのめされました。私はアメリカの道路地図帳を取り出しました。私たちはそれを1ページずつ見て、どこに行けば幸せになれるかを考えました。ロンドン支社に行く可能性もあったけれど、それはもっと強烈なものになると思ったから。

同じことの繰り返し。一度やったことを続ける必要はないんです。私はそこから学ぶべきことを学びました。私はこの金融の世界で他の人とは違うと思っています。だからといって、それをやらないというのは、自分がやっていることから抜け落ちてしまうようなものです。それに、たくさん必要なわけでもないし、もっともっと必要だという理由もありません。私は常に物事を理解することに駆り立てられていました。

そして、それが私にアドバンテージを与えてくれました。他の人たちが理解していないことを私は理解していたのです。だから最終的には祖父の家は、父が私たちを祖父の家に連れて行ってくれた日曜日の思い出の場所です。だから、物事をまともにしようとするのは、本当に家に帰ることなんです。

でも、激しさは戻ってきました。パブリック・マーケットの経営に携わるようになってからです。というのも、大きな楽しみの流れが、交渉による取引が成立しないほど物事を押し上げ、交渉による取引が成立しないほど価格を押し下げていたからです。

だから、売り買いの両面でより良い機会が得られたのです。私は最終的に、自分で作ったヘッジファンド戦略を運営することになりました。トレーディング・デスクは私が設計しました。私は従業員を訓練し、ドットコムバブルの不況期を通じてこのチーム・トレーディング戦略を開発させました。私たちは通常、3つから400のポジションを持っていました。

同時に私は何百ものポジションを使って市場をショートする戦略を開発したので、クレイジーなドットコム株はすべて、どのポジションも私たちを殺すことはできませんでした。しかし、これらすべてのポジションで私たちは市場や資金の流れ、そして何が起きているのかを把握することができました。私たちは非常にうまくいっていたのですが、なぜそんなにうまくいっているのか、皆目見当がつきませんでした。

デビッド・ウェブ　12:05

そこで私たちは文字通り、世界中からコンサルタントがクリーブランドにやってきました。そしてオフィスに来て、私が見ていたマクロ的なことは、このお金の成長率でした。加速していようが減速していようが、常に成長しているのです。この図を見て、相場が横ばいになったり、相場が加速的に上昇したりする前にポジションを取るには、おそらく1日か2日の猶予があると思いました。

しかし、他の人たちはこのことを理解しておらず、私が説明しても聞こうとしませんでした。どう応用すればいいのかわからなかったのです。それに加えて、そんな感じでした。私は常に、世の中で何が起きているのかというメンタルモデルを持って行動してきました。

そして、私が他の人たちと違うのは、私が注意を払うのは、私のモデルに合わないものだということでしょう。それがあなたを死に至らしめるのです。だから私は、自分にとって意味のないものに注意を払います。すべてを捨てなければなりません。

何百ものポジションを持ち、レバレッジの高いポジションにいるとします。何か合わないものが出てきたら。すぐにそのことに注意を払うのです。トレーディング・ルームはニュースルームであり、リサーチ・オペレーションでした。ですから、私たちは秒単位で物事に注意を払いました。

そして、意味のないことを掘り下げるのです。ですから、この時期を通してというのも、人々が受け入れているニュースのシナリオにはないものを見ていたからです。経済データの系列が変化していることは知っていました。これは9月11日の後のことで、9月11日そのものをめぐるすべての断絶も同様でした。

ですから、自分では気づかなかったのですが、私が一種の活動家になるきっかけになったのです。私は四半期ごとにクライアントに手紙を書いていました。そうして机の上にいろいろなことを書き溜めていき、最終的には分厚い電話帳のようなものができました。

そして、これをさらに薄い電話帳にし、文字通り、近所の家を一軒一軒訪ね歩きました。私がしていたのは、どうすれば人々に理解してもらえるか、ということでした。どうやって説明すればいいのか？とても難しいことです。基本的に。うまくいかないんです。

私は、近所の人たちは裕福すぎて、この話を聞くことができないのかもしれないと思いました。それで実際に貧しい地域に出かけてみると、ある男性が玄関先に座っていて、私がビジネススーツを着たままだったので、私が何をしに行ったのか興味を持ってくれました。

私は彼にそれを説明しました。すると、彼はただ、がんばれよ、と言ったんです。でもその声は、もう本当にわかっていて、どうしようもないんだという諦めのようなものでした。だから、物事を明らかにしようとするのは私にとって長い旅でした。

デヴィッド・ウェブ　15:22

住宅バブルの後、大規模な倒産が起こるだろうと予想していました。住宅バブルのときに何が起こったか、そしてそれがどのように仕組まれたかは知っていました。2003年のことです。私はジョージ・ソロスと会いました。私は彼に資産担保証券の成長チャートを見せました。

そして、これが次のバブルと崩壊の基礎になるだろうと話しました。すると彼は、君はどうかしていると言いました。2003年当時、彼はそのことを知らなかったか、認めたくなかったのでしょう。私がデリバティブに関心を持ち始めたのは 2000年代のごく初期のことです。

当時はドットコムバブルの余波で、デリバティブ複合体は2007年までに世界のGDPの約2倍になりました。世界のGDPの10倍、おそらく5,6年でそのような成長を遂げたのです。金融化は、その時点ですでに地球上のあらゆる現実的なものを凌駕していたのです。

資産担保証券が増加したことで、信用保証の引き受けができなくなったのです。これは意図的に行われたことです。それ以前は、銀行が信用引受を行っていました。つまり、銀行は返済されたくないお金を融資していたのですから、借り手が返済できるかどうかの分析を行っていたのです。

しかしこの時期、銀行業界は融資の安全保障化を進めました。AAAローンであろうと、サブプライムローンであろうと、ボートローンであろうと、自動車ローンであろうと、あらゆるローンがパッケージ化され、これらのプールは階層化されました。

考えてみてください。上位20%、その次の20%、さらにその下の20%という具合に。つまり、デフォルトがプールの最上位20%に達するには、プール内の全資本の80%を吹き飛ばす必要があります。つまり、上位の格付けはトリプルAで、構造的にはそれが可能だったのです。

問題は、格付けの低いトランシェを誰も買いたがらなかったことです。そこでデリバティブ市場の一面である債権フォールダウン・レガシオンCDOを利用して、格付けの低いトランシェのデフォルトプロテクションを購入し、プール全体をトリプルAとして売ることができたのです。

グリーンスパンは、おそらくリスクはその時点でそのリスクを最もよく負担できる人たちが負担することになる、と言いました。つまり、すべてトリプルAとして売ることができ、利回りは国債よりも良かったのです。そしてFRBは大量の流動性を生み出し、これらのプールはデリバティブ市場でも、モデル化された合成ベースで10倍以上売られました。

こうして銀行は、自分たちがオリジネートしたものを自分たちの料理で食べたくはないとわかっていながら、資産を買い込んでいたのです。これがバブルの本質であり、それが詐欺であることを知っている人々は、同じプロセスで作られたものを消費し続けているのです。

つまり、銀行のバランスシートの資産サイドには、同じプロセスで作られた証券があったのです。クレジット・デフォルト債務だけでデリバティブの約10%を占めるまでになりました。2008年の大金融危機が勃発する頃には 2009年には10%になっていました。

つまり、クレジット・デフォルト債務だけで世界経済の規模に匹敵するのです。誰がそのデフォルト・リスクを負うことになるのだろうかと考えたのですが、初期の段階では、人々はこう言っていました。しかし、それは一桁違っていました。兆単位だったのです。

つまり、FRBがこのように作り出した資金をすべて銀行に注入していたのです。やがて、デフォルト・リスクは銀行傘下のヘッジファンドが負っていたことが明らかになりました。そこでFRBは、デフォルト・リスクの反対側を引き受ける主体を銀行内に作ることで、こうした事態を可能にしたのです。

そして破綻が起きると、その損失を帳消しにするための資金が提供されたのです。FRBは不透明な権限を持っていて、それを表に出そうと決めるまで、人々はそのことを知りません。その権限のひとつが、何もないところから事業体を作り出すことです。

有限責任会社を作れば、FRBはお金を貸し付け、お金を作り、その事業体に入れることができるのです。これは完全にオフバランスで、どこにも開示する必要はありません。しかしこの場合、FRBはメイデン・レーンというものを作りました。

これは通りです。私はマンハッタン南部の金融街を時々歩きます。金融受け皿は拡張され、問題のあるポジションを銀行から買い取るための資金が生み出されました。そして2008年。私はブローカー・ディーラーが初めて破綻したことに気づいたので、倒産が相次ぐだろうと予想していました。注目していました。

そして衝撃を受けたのは、このブローカー・ディーラーの顧客口座が、ブローカーの破産財団に抵当権が設定されていたことです。証券の歴史上、顧客口座は個人の財産でした。

ブローカーが倒産したらあなたはこう言うでしょう。あなたは廃業したので、私の資産をここに移してください。今回のケースではそうはなりませんでした。そこで私は、何が変わったのかを調べ始めました。これは心臓発作と同じくらい深刻でした。

当時、私たちはメルトダウンに突入していたのですが、そのとき私は、米国の統一商法典が変更されたことを知ったのです。これは50州すべてで行われていました。つまり、長い時間をかけて非常に静かに行われたことであり、連邦レベルで行う必要はなく、注目を集めることもありませんでした。

彼らが行ったのは、安全保障の権利という新たな法的構造を作り上げることでした。それ以前は、先ほど申し上げたように、400年もの間、証券は個人の所有物でした。つまり、人々が持っているのは、機関投資家や年金基金、さらには洗練された投資家であっても、持っているのは権利だけなのです。

それは債権です。契約上の請求権です。債務超過に陥った場合、その効力は非常に弱くなります。つまり、所有権があるように見えるのです。実質的所有権と呼ばれることもあります。いい響きですね。しかしその意味するところは、配当を受け取るということです。

あなたは委任状を受け取ります。あなたは所有権の所有者です。もちろんできます。買うことも売ることもできます。しかし、私が見つけた書類を見ると、法的な所有者は、実際には担保権でその証券を管理している企業なのです。彼らがその不動産の法的所有者なのです。

つまり、契約上の請求権があるわけです。次に、証券はすべてプールされています。そのため、証券を特定することはできません。しかし、かつては紙の証券には番号が振られていました。債券や株券には固有の番号が振られていました。だから今は、カビが生えやすい、カビが生えやすい、一括してプールされた形になっているのです。

EUからの質問に対する連邦政府自身の回答から、分別管理された口座であっても、分別管理されていると言われた人や機関であっても、同じプールに入っており、カストディアンが倒産した場合には比例配分しか受けられないということが分かっています。

繰り返しますが、分別管理は単なる見せかけであり、人々はそれが絶対的な裏技であると聞かされているのです。そしてショッキングなのは、洗練された機関投資家でさえ、このことを理解していないか、知ろうとしないことです。

さらに、仮にカストディアンによる完全な詐欺が行われたとしても、被担保債権者が、自分が所有していると思っていた人たちよりも先に、これらのプールから有価証券を取り上げる能力を否定するものではありません。

そして2005年、米国の破産法が改正され、セーフハーバーと呼ばれるものが創設されました。これまた聞こえがいいですね。セーフハーバーが意味するのは、有担保債権者が顧客の資産を奪うためのセーフハーバーです。そして、詐欺があった場合でも、絶対に顧客の資産を取り上げることができるようにしたのです。

破産法が改正される以前は、詐害的譲渡（fraudulent transferance）と呼ばれるものがあり、破産管財人は、詐害的に譲渡された資産を取り戻す義務がありました。この変更は2005年に行われました。そして、リーマン・ブラザーズの破綻によって、これが判例法として定着しました。

これに関する破産裁判所の判決をご覧ください。そこで起こったことは、JPモルガンが顧客資産のカストディアンであると同時に、顧客資産を譲り受けた被担保債権者でもあったということです。2005年以前であれば、そこで起きたことはすべて実質的な詐害行為となります。

しかし破産判事は、ここはニューヨーク南部地区。マンハッタンですが、JPモルガンに有利な判決を下しました。唯一の問題は、JPモルガンが基本的に顧客資産を取得する権利のある人物であったかどうかということでした。というのも、すべての被担保債権者が顧客資産を取り上げる権限を持っているわけではないからです。

顧客資産を奪う権利を持っているのは、最大手の銀行だけなのです。そのため、銀行としては、他の銀行が肘鉄を食らったり、何もかも奪ってしまうことは避けたいのです。この判決の中で、裁判官はJPモルガンは被保護者であるかという質問に対して、明確にこのような言葉を用いて、世界最大の金融機関の1つであるJPモルガンは被保護者であると述べました。

これはかなり強い内容だと思います。FRBから法的確実性グループに直接提供された文書のようなものです。これは反論しにくい。カストディアンには、誰が何を所有しているかという記録が帳簿や記録に残っています。しかし、それだけです。

記録であり、財産そのものがより高いレベルに移され、プールの形で保有されるようにシステムが変更されたのです。つまり、ブローカーと取引して何かを売買すると、その口座に何があるかが表示されます。しかし、あなたのカストディアンと思っているものが、米国ではより高いレベルのDepository Trust Corp.に移管されていたとしても、資産は保有されていません。

そこは米国内のすべての証券をプール形式で保有しています。つまり、ブローカーは食物連鎖の下の方にいるのです。ヨーロッパでは、国レベルの中央証券保管機関があり、国レベルで所有権の登録が行われているように見えます。しかし、中央証券保管振替制度（CSDR）と呼ばれる法律が2014年に施行されました。

これは2014年に課されました。法律によって、証券は国際的な中央証券保管機関へのリンクが義務付けられ、担保の国境を越えた移動が可能になりました。例えばスウェーデンでは例えばスウェーデンでは、現地に登録機関があります。しかし、その証券はユーロクリア・ベルギーに移管されます。

そこで担保はスウェーデンの法律ではなくベルギーの法律に従います。デリバティブは中央清算機関（CCP）に保管されます。この中央清算カウンターパーティーのレベルまで担保を運ぶのが目的です。

10年以上前のBIS文書によると、この担保を世界規模でほぼ瞬時に移動させるためのシステムが整備されており、特に危機の際には、被担保債権者の担保需要に対応できるようになっています。

デビッド・ウェッブ　30:17

リスクを減らすという名目で、実際にはリスクを増大させ、一枚岩のリスクを作り出しました。中央清算を強制したため、CCPがすべてのデリバティブ契約のカウンターパーティーとなり、中央清算機関がカウンターパーティーとなったのです。

中央清算機関自体が破綻すれば、デリバティブ契約を履行するカウンターパーティが存在しなくなります。しかし特に、破綻時のダウンサイドリスクをヘッジしていると考えている人々にとっては、そうではありません。カウンターパーティは存在せず、中央清算機関は意図的に資本不足に陥っています。

欧米ではここ数年、話者自身が中央清算機関が破綻する可能性について議論しています。DTCC自体を見てもそうです。DTCCは米国の証券コンプレックスにあるすべての証券を保管し、ほとんどのデリバティブの中央清算機関ですが、中央清算機関が破綻した場合、どのように再出発するかについて議論しています。

しかし、既存の清算機関の一つが破綻した場合、新たな清算機関を立ち上げるための資金はあらかじめ用意されています。つまり実質的に、預託信託の資本基盤全体が計画されているのです。つまり、本質的には、米国の証券コンプレックス全体がそこに収容されており、すべてのデリバティブの資本は35億ドルです。

個々の銀行は、世界のGDPに匹敵する規模のデリバティブ・ポジションを持っています。現時点では、ケーキはすでに焼かれていると言えるでしょう。15年間もゼロ金利を維持していたのに、金利を引き上げたのですから。なぜなら、15年間もゼロ金利を維持していたのに、金利を5%以上に戻すという、もともと非常識で起こる必要のなかったことが起こってしまったからです。

金利は上昇を続けています。金利が5%だったときの世界の金融システムが何を意味していたかを説明します。債券が5ドルだったとします。つまり、満期を考慮する必要がないということです。つまり、5ドルの債券であれば、金利が5%であるため、100ドルの価値があり、100ドルを支払うことになります。

中央銀行が金利を1%引き下げたとしても、債券の支払いは5ドルです。つまり、金利を下げることで債券の価値は5倍になり、ゼロにすることでさらに価値が上がったのです。これがバブルの元凶です。

私たちが経験した金融バブルは、ある人は「何でもバブル」と呼びますが、金融システム全体が基本的に永久機関なのです。金融システム全体が基本的に永久不滅なのです。つまり、不動産も株式市場もすべて、企業の将来のキャッシュフローを理論的に割り引いたものであり、債券も同様です。もし金利を1%から5%以上に戻すと、このようなことが起こります。ここで起きたようなことです。

このようなことが起こったのです。商業用不動産、株式市場、あらゆるものの価値が80%下落します。もしレバレッジをかけてこれらのものを所有していたらどうなるか、想像してみてください。これらを所有するために借金をしたら。それが問題なのです。

つまり、バブルの上昇はすべて人為的なものだったのです。そして、多くの企業が廃業するため、株価指数はピーク時の10%程度にまで落ち込むでしょう。これは、バブルが崩壊したときにドットコム・セクター全体で起こったことです。これは1930年代に起こったことで、日本ではNICがこのようなバブルに見舞われました。

一歩下がってバブルを見てみると、それはまるで理論上の鋭い山頂のようです。それはまるで、鋭い山頂の理論が針の穴のように吹き飛んでいくようなものです。それが私たちのいる場所です。今、一歩下がってナスダック指数などを見てみると、2度目の頂点は失敗しています。

債券利回りが上昇を続けていることを考えれば、それも理解できます。そのため、債券が暴落し始めると、債務超過に陥って倒産が増加し、中央清算機関であるカウンターパーティーのデリバティブ複合体に、より多くの担保が自動的に要求されることになります。

しかし、中央清算機関のカウンターパーティは、それ自体が破綻にさらされている可能性が高いのです。というのも、私は人々にこう言っているのです。しかし、それはデリバティブの複合体を通じて行ったことなのです。リスクはデリバティブの中にあるのです。

リスクは消えることはありません。すべてそこにあるのです。そしてこの痛みは中央清算機関に蓄積され、やがて中央清算機関は破綻します。そして破綻するのです。そうなれば、エクスポージャーをヘッジしていると思っていた人々や、年金基金など最も洗練された機関は、何の保護も受けられなくなります。

そして、担保債権者は原資産である株式や債券をすべて取り上げるでしょう。そうなると、債権者はすべての上場企業を支配することになります。そして、いったん資本構造を支配すればそして、その下にある実物すべてを支配することになるのです。

つまり、これは1930年代に起こったようなことなのです。世界的な債務超過で、どこもかしこも窮地に陥りました。勝ち組はいないと思うでしょう。しかし、勝者はいたのです。例えば、アメリカの連邦準備制度理事会（FRB）が管理する銀行が生き残る予定だったからです。

アメリカの9000の銀行が破綻に追い込まれました。それらの銀行にお金を預けていた人々は、現金をすべて失いました。しかし、彼らの死は取り消されませんでした。彼らの借金は、連邦準備制度に統合され、強制執行されました。裕福な人々でさえすべてを失いました。

今回の違いは、借金の担保になっている財産だけを狙っているのではないということです。彼らはこれを計画されました。つまり、借金のない人や団体から、担保としてあらゆる証券を取り上げることができるのです。

この恐ろしさを説明するために、例え話をしましょう。あなたは車を現金で買いました。あなたは非常に保守的だと考えています。車に対する借金はありません。しかし、あなたの知らないところで、ディーラーはあなたの車を担保として管理し続けているのです。ディーラーはあなたの車と、ディーラーが販売した他のすべての車を、彼の借入とビジネスの担保として使っているのです。

今、ディーラーが倒産し、特定の被担保債権者だけが、司法審査なしに、あなたの車とディーラーが販売したすべての車を直ちに取り上げる権限を与えられています。直ちに。このことを説明すると、みんな自分の車のことを心配します。これはあなたの車のことではありません。

これは行われていることの例えです。なぜなら、これは文字通り世界的な証券複合体全体の問題だからです。つまり、あなたの資産を失わせるのは、あなたの債務超過ではありません。あなたの資産を失うのは、あなたにそのことを告げず、開示もせずに、あなたの担保を密かに彼らの財産として利用した人々の債務超過なのです。

デビッド・ウェッブ　39:27

どうしてこのようなことが法的に起こりうるのでしょうか？いい質問ですね。そしておそらく、この全体的な構成に挑戦することで、これを避けることができるという人類にとっての希望があるのでしょう。なぜなら、それは建前だからです。どれも現実ではありません。

世界には現実のものがあります。これは本物ではありません。しかし、彼らは私たちを納得させようとするでしょう。あなたはすべてを失いました。手の込んだ話です。そう、彼らは法律を変えたのです。そうです。統一商事法典が改正されたのは1994年のことです。

これは1994年に始まりました。1960年代には、証券をすべて電子的に保管する非物質化のプロセスが始まりました。このような取り組みに疑念を抱く人もいましたが、それは正しいことでした。

その最初のプロセスは、文字通りCIAによって運営されていたことは明らかです。これは陰謀論ではなく、これを行うために預託信託を設立した張本人は、自身の回顧録やインタビューで、若い頃からCIAの工作員だったことを明かしています。つまり、この背後には壮大な戦略的目的があったのです。CIAが関与したことで、この証券の権利が統一商取引法に盛り込まれ、全米50州で静かに施行されました。

全州で施行されるまでに10年ほどかかり 2005年に破産法が改正されました。そして 2008年のリーマン・ブラザーズ事件の試験で準備が整いました。このように、何十年にもわたって実行された計画があるのです。その後、調和のプロセスが始まりました。

このモデルを世界的に法律で強制するのです。EUでの最初の議論は2002年の文書です。EUは法的確実性グループというものを作りました。EUは法的確実性グループというものを作りました。しかし、彼らが意味するのは、被担保債権者が顧客の資産を取り上げるという法的な確実性であり、彼らは何年もこれに取り組み、現地の法律を覆す方法を考え出しました。

財産に対する権利というのはある種の神聖なものであり、すべての人が関心を持つべきものなのです。そして奇妙なことに、これを実現するために参加している人々でさえ、このことを大いに気にかけるべきなのです。そこに、この問題に取り組む希望があります。

それはまた後ほど。しかし、法的確実性のグループは問題のある地方法を特定しました。CSDRの中央証券保管機関規制（2014）が制定されるまでにはさらに10年かかりました。つまり、法律上はそうなっているのです。合法的に行われているのです。

これを法的に攻撃しなければなりません。合法的に解体しなければなりません。これらすべての背後にある力は、中央銀行の私的支配です。世界中を見渡しても、中央銀行はすべて私的に管理されています。連邦準備制度理事会（FRB）は、誰がどのようにコントロールしているのか、知ることはできません。

連邦準備制度理事会を支配しているのは誰なのか、どのように支配しているのかを知ることはできません。つまり、FRBを所有し、支配している銀行を通じて、ある種の所有構造が広がっているのです。このようなことは、世界中の中央銀行で行われています。

国立銀行を持とうとすると、どの国も文字通り攻撃され、破壊されます。存在自体が許されないのです。つまり、戦争マシーンとつながっているのです。貨幣の私的支配、諜報機関、軍隊は、この貨幣創造権力とつながっていなければ、世界的に今のように機能することはできないでしょう。

私たちが子どものころは、銀行から借りたお金は他人の貯金で、ゼロサムゲームだと思っていたかもしれません。COVID時代に作られたお金の規模を見れば、そうではないことがわかります。空気。これは、すべての政党、政府、大企業、メディアを支配している、すべてをコントロールする権力なのです。

貨幣の流通速度が崩壊した20世紀には、このようなケースがありました。お金は非常に高度な制御システムで、ほとんどエネルギーを必要としないため、人々はお金のインセンティブを追いかけることで動かされます。しかし、この力は慢性的な使い過ぎによって、いくらお金を作っても、実際の経済には結びつかなくなります。

実際の経済成長には結びつかず、金融バブルに陥り、システム全体が大きく崩壊します。マネー・コントロール・システムが崩壊したため、リセットによって人々を物理的にコントロールする必要があります。そのため、非常に不安定な時代が続くのです。

20世紀に入ると、哲学や貨幣が崩壊しました。清朝は崩壊しました。中国の王朝支配を終わらせた世界的な現象です。そして1914年から1918年にかけて、トルコ・オスマン帝国が崩壊し、オーストリア・ハンガリー帝国、ロシア帝国、ドイツが滅び、大英帝国が過ぎ去りました。その時点では、本当に何も崩壊していないように見えました。

つまり、世界的な崩壊です。その結果、銀行を支配する人々が支配力を維持することができたのです。人々を服従させることによって。お金を奪うのではありません。彼らのものを奪うことでもありません。彼らが必要としないもの。それは抑圧と服従なのです。

これが1930年代の教訓です。そしてそれが、彼らがこのようなサイクルを再び起こすために計画したことであり、そのために仕組んだことなのです。つまり、世界的にすべての担保を取り、コントロールされた解体でシステムを崩壊させ、最終的にすべてを支配するというこの計画は、50年以上前に実行に移されたのです。

計画期間はもっと長かったかもしれません。しかし、1960年代から具体的な動きが始まっています。このような事態が発生し、債務超過の波が押し寄せ、担保を取ることが急務となれば、人々は恐怖を感じ、パニックに陥るでしょう。恐怖は批判的思考を停止させるので、人々はパニックモードになります。

私は30年代に何が起こったのかに常に興味を持っていました。私が少年だった頃、クリーブランドで起きたことも。その時代を生きた人と話をしようとしました。そして叔母に、30年代に何が起こったのかと尋ねました。すると叔母は、「突然、誰もお金を持たなくなったのよ」と言いました。

「どういうこと？」と聞くと、叔母は「誰もお金を持っていなかったのよ。裕福な家庭でもお金がなかったのよ。」娘が私立学校に行っていた家庭も知っていますが、学校に戻る余裕はなかったようです。そこで起こったことを本当に見てみるとすべての銀行を閉鎖したら。

FDRが行ったように、彼は突然、文字通りすべての銀行を閉鎖し、その後、特定の銀行だけが再開を許されました。FRBが管理する特定の銀行だけが再開を許されたのです。

突然、すべての銀行が閉鎖されるというのは想像しにくいことです。そして、物価水準の下落が経済活動を低下させたという問題がありました。

デビッド・ウェッブ　49:07

何年もの間、経済活動は抑制されたままでした。私は30年代までの家族の歴史からそれを知っています。私の祖父はエンジニアリング業を営んでいました。1936年まで私の家系ははしごをしていました。銀行が再開して3年後でしたが、まだ事業はありませんでした。

人々はもっと保守的でしたが、それはとても難しいことでした。もう一つ起こったことは、連邦準備制度が、国民から金を取り上げなければならないという、ある意味必然的な論理で設立されたということです。金というのは、もちろん、全てを支える通貨資産ですから、リック国民が金をため込んでいるという理由で、国民の金は没収されました。

しかしその後、FRBは金をどうしたのでしょうか。FRBは金をため込みましたが、信用を拡大するために使うことはせず、金融引き締めを続けました。では、今回私たちが手にしたものは何でしょうか。金はこのシステムの担保ではありません。

世界的にはすべて有価証券です。そのため、彼らはこう主張するでしょう。システム的に重要な金融機関を救わなければ、経済を再び立ち直らせることはできません。それはまるでモノポリーゲームのように、盤上のすべての駒、すべてのお金を銀行に引き戻して、新しいゲームを始めましょうと言うのです。

私たちは何でも持っているけれど、あなたたちは持っていない。これが中央銀行であるCBDCのデジタル通貨になるのです。このアプリをダウンロードすれば、カルバリーが救いの手を差し伸べてくれるでしょう。このアプリをダウンロードすれば、ミルクを買いに行くための通貨を携帯電話に入れることができます。

しかし、それを使うたびに、あなたは彼らからお金を借りていることになります。このようなことはあっという間です。これは非常に恐ろしい危機的環境の中で展開され、人々は拒否することが困難です。

だからこそ、人々が何が起きているのかを理解できるように、事前にこの認識を広めることがとても重要なのです。そして、人々がシステムのトップに至るまで、このことに関与できるようにするのです。システムのトップに至るまで、非常に有能な人々を活性化させる可能性があります。人々を団結させる可能性があるのです。

デビッド・ウェッブ　52:10

この本で心がけたのは、自分が絶対に知っていることにこだわるということです。そして、反論の余地なくCLIの全体像を見ることができるという点で、参加者も、それを実現させている人々も含めて、誰もがそれをよく見ることができるように、一種の穴のようなものにしました。

私は、これはほとんど無意識のうちに行われていることであり、その最終的な結果は話者たちにも十分に理解されていないこと、そしておそらく、その頂点にいる人たちでさえ、これから何が起ころうとしているのか理解していないこと、そして、こんなことをすれば自分たちの手で破滅させられることを前提としています。

つまり、知的デザインであることがわかる究極のレベルまで、すべてをコントロールしなければならないという、ある種の必然的な論理の結果なのです。これを実際に行うのは文字通り正気の沙汰ではありません。誰もこんなことは望んでいないのですから。

この所有権を受け継いだ最上層の人々は、これを設計したわけでもなく、動き出したわけでもなく、ジャガーノートを継続させ、庭の剪定もせず、監督もしませんでした。

文字通り、一度も見向きもされず、チェックもされず。基本的に無意識のうちに暴走しているのです。ですから、私たちはシステムの最上部まで意識的に管理する必要があるのです。私が考えるもう一つの方法は、彼らが私たちを研究しているということです。

私たちは、相手が誰なのかを想像しなければなりません。ですから、私はこのことについて憶測で考えています。私はシステムのかなり上位の人たちを知っています。初対面の人は威圧的なものですが、一度会ってしまうと……彼らはただの人間です。そしてわたしたちが理解しなければならないのは、彼らはポテトチップスのように赤ん坊を食べるトカゲではないということです。

そのように考えても役に立ちません。つまり、彼らは特別有能な人間ではないのです。蛇の頭はありますが、それだけでは何もできません。蛇の頭の下にある筋肉にすべてを頼っているのです。そして、この目的の一部は、この意識をその筋肉に押し上げることなのです。

コーポレーションのバリエーションをコントロールし、これを実行するためにすべての仕事をしている人たちが、これを見たときに、自分たちはこのことについて何も知らなかったのだと気づくようになるかもしれません。

これを見たとき、彼らは気づくでしょう。彼らは「このことについて何も知らなかった」と。ということは、彼らは実際にテーブルに着いているわけではないということです。誰かと面白い話ができるかもしれないし、何かを頼まれたときに、参加を取りやめるかもしれないとか、そういうことです。そういうことが必要なのです。ですから、私たちはシステムの高いレベルにいる人々に働きかける必要があるのです。

もうひとつの原則は、蛇の頭はひとつではないということです。ヒドラのように頭がたくさんあるのです。ひとつを切り落としても、また別のものが生えてくるのです。彼らはその一部分しか理解していないのですから。ですから、これは鏡のように、多くの頭を持つヒドラに対処できるように、この問題の全体像を簡潔に示すことができるのです。

人々は、CIAやすべての諜報機関はそのようなものだと考えています。庭は剪定されていません。そのような人たちも、この事態がどこに向かっているのかを認識する必要があります。そのため、彼らはすべて任務の範囲内で動いており、本質的にはコントロール不能です。今、実際に犯罪者であり、殺人者である人々がいます。しかし、彼らは事態を動かしている人たちではありません。実際、これらの組織への資金が途絶えれば、それは止まります。

それは止まります。崩壊の引き金が引かれる日は近いと思いますが、その兆候は？最も重要なのは、金利とその現状です。そして、世の中に存在する債務超過の規模は、議論されることもなく、隠蔽されています。金融システムが崩壊していない唯一の理由は、大きな「隠された手」が存在し、金融市場に大量の資金を直接注入していることです。

しかし、金利にすでに起こっていることを考えると、このプロセスは遅きに失しています。もう一つのタイミングは、銀行破綻処理で、欧州の銀行破綻処理当局の文書は計画サイクルの文書です。私たちは、グローバルにシステム上重要な銀行すべてに、昨年2022年末には支払能力のある破綻処理に備えるよう義務付けています。

この「堅実な」というのは、銀行全体を閉鎖するということではありません。強固な基盤の上に。支払能力を維持するのは銀行の一部です。しかし、彼らは文字通り、最大手銀行がすべてのデリバティブ・ポジションを管理された方法で突然フラット化できるよう準備することを義務づけました。

今年の計画文書では、2023年末までにすべての作業を完了させる予定であるとしています。

過去7年間のうち6年間、イギリス、EU、アメリカとの3カ国演習を実施しています。COVIDと言ったのは1年だけかもしれません。しかしこの演習には、アメリカ側から財務長官、連邦準備制度理事会（FRB）議長、連邦預金保険機構（FDIC）議長が参加しています。このような演習はこれまで見たことがありません。この演習は、銀行が閉鎖に追い込まれた際に、担保の国境を越えた移転を保証するためのものです。

昨年、銀行がいくつか破綻していることはニュースでご存じだと思います。これは銀行固有の問題だという考えは間違いです。これらは炭鉱のカナリアです。これは絶対にシステミックな問題です。

ここでもう一度、1930年代を振り返ってみると、最初の大規模な銀行破綻は1930年でした。それが許されたのです。その後、銀行の倒産は少しずつ増えていきました。銀行がすべてを閉鎖したバンクホリデーは1933年まで続きました。つまり、3年間は銀行危機が続いていたのです。

ですから、破綻した銀行がいくつも出てくるのは珍しいことではありません。しかし、すべてが解放されるわけではありません。すぐにです。数カ月から2,3年かけて、すべてが自由落下するような状況になるのです。

デビッド・ウェブ　1:00:54

さて、どうすれば事態は好転するでしょうか？どうすればいいんですか？そうですね。私たちが想像しなければならないのは、圧倒されているように見えるということです。しかし、最初の一歩は、この意識を最高レベルまで高めることです。これは非常識なまでに極端なことで、誰にとっても良いことではありません、そして、人々は、すべてが崩壊してしまうという考えを笑っているのです。

私はそうは思いません。人々から資源を引き出し、多大なストレスを与えるこのシステムにもかかわらず、現実の世界では経済活動が行われているのです。その資金が心理作戦に使われるのです。国民の資源が引き出され、多大な負担を強いられ、人々のストレスになっているのです。それは人々を服従させるシステムであり、それをやめればすべてがすぐに良くなります。

中央銀行は公益事業であるべきで、私利私欲に支配されるという発想そのものが、人類のあらゆる問題の根源なのです。もちろん、銀行は便利なものです。私たちは、棒と石に戻る必要はないのだと気づかなければなりません。

すべてを焼き払う必要はないのです。私たちは社会のコントロールを取り戻さなければなりません。この社会は、主に善良な人々、すべての革新的な人々、そしてあなたが奉仕した人々によってつくられたものです。私たちには良いものがあります。

ですから、私たちは彼らに何も借りはありません。パブリック・バンキングは公益事業のようなもので、利益は国民に還元されるか、政府を支えるために使われます。政府は必要です。社会を運営し、道路を整備し、社会のためになることをするための何らかの方法が必要なのです。

だから無政府状態やカオスになるのです。無政府状態や混乱は許されません。ですから、これは平和的に行われなければなりません。合法的でなければなりません。これらは私のアイデアではありません。パブリック・バンキングという観点で、これらのものを拝借しているのです。

しかし、攻撃システムのようなものもあります。これは本当に嫌がらせの方法であり、また人々を服従させる方法です。お金を生み出す規模が大きくなっているため、私たちの税金で賄われているわけではありません。

しかし、もし安定したシステムがあれば、政府を運営するために何らかの経済的資源が必要になります。

そのためのとても簡単な方法は、すべての電子送金に手数料を課すことです。大企業は税金を払っていません。だからお金が流れるのです。ほんの数パーセントかもしれません。特に、戦争をすべてやめ、軍事基地を縮小し、犯罪的な秘密活動をすべてやめれば、政府の規模は人類にとって実際に有益な規模にすることができます。

私が言うように。私たちは構築物によって統治されているのであって、それは現実のものではありません。そして、もし私たちが人工的な構築物を持つのであれば、それは人類に奉仕するものでなければなりません。ですから、もしあなたが税金の申告をする必要がなくなったと言われたら、人々がどう感じるか想像してみてください。

税金はすべて処理され、電子送金の10分の1を支払うだけでいいのですが、このシステムを動かしている人たちは、自分たちの支配力がなくなってしまうので、そのような解決策は望んでいません。

ですから、この本で私が目指しているのは、情報の経済性、確固とした反論の余地のない情報を使って、このシステムの全体像を示し、そのシステムをどこに導入しようとしているのかを示すものを作り、それを旅行できるようなものにすることなのです。

そして、それは実現しつつあります。億万長者が世界中にいることも知っています。ブエノスアイレス、バンクーバー、ニュージーランド、モナコ、ロンドンなど、大金を管理する人々がその責任を負っています。だから、私たちはそれを実現させなければならないのです。

システムのトップには、蛇の頭から6度離れたところにいる人間ではなく、1度か2度離れたところにいる人間が必要なのです。蛇の頭から1,2度離れたところにいる人たちが、このことに気づき、それについて何か言い始め、自分たちが守られないことに気づき、それについて何かし始めるのです。

この本の最後の方で、裕福な人たちは自分が特別な存在だと思っていると言っています。あなたは特別で、彼らはあなたをデザートのために取っておくのです。そのことが身にしみてわかるのです。だから、自分には力があり、変化をもたらすことができると信じている人々も含めて、誰もがこの問題に取り組まなければならないのです。

そして、法的な手段で反対する必要があります。つまり、もし裁判官や重要な地位の人たちがこの検察に気づいたらどうなるか、想像してみてください。これは単なる構築物ですから、そうする方法はあるでしょう。

ですから、人々へのアドバイスという点では、繰り返しますが、私は金銭的なアドバイスはできません。経済的なアドバイスはできません。私はあなたの個人的な状況を知りません。まずは、あなたの幸せと家族の幸せが大切であり、経済的なことを考えて、家族を絶望に追いやるようなことをしてはいけないということです。この数年を乗り切らなければなりません。

しかし、もしあなたができることがあるのなら、それは実際にストレスを軽減してくれるかもしれません。そういうことをすることを考えるべきです。そのひとつが、借金をなくすことかもしれません。借りたお金でより多くのものをコントロールするべきだという考えを乗り越える必要があります。

なぜなら、物価水準が下がればその借金を返済できなくなるからです。だから、残された時間を利用して、物を売って借金を返すのです。借金もあるのに、金融市場でお金を持つのは意味がありません。私の知人にも家を売った人がいます。借金がまったくないことを確認するために、単に賃貸住宅に入るのは難しい決断です。

ですから、自分自身に問いかける必要があります。もう一つの原則は、本物に投資することで、いわば構築物や仲介を避けることです。土地、建物、土地など、直接所有権のあるもの、そのように所有できるものを持ちたいものです。そして、もしこの先何年か困難な時期が続くのであれば、それはポジティブなことかもしれません。

彼らは農家ではありませんでした。しかし、食料を補うために、農場を持つ家族に頼らざるを得なかったのです。それは重要なことでした。温室を建てて大きな庭や果樹園を持つことにお金をつぎ込んだり、大恐慌を経験した人たちと話してもっと田舎に住むことを選んだり。